北方泵业：中国不锈钢冲压焊接离心泵的No.1

北方泵业：中国不锈钢冲压焊接离心泵的No.1 　　北方泵业公司此次在深交所发行2000万股,发行后总股本为8000万股。公司第一大股东沈金浩先生持股3800万股,为公司的实践控制人。　　
　　
　　北方泵业公司产品包括次要产品为不锈钢冲压焊接离心泵,其中CDL系列立式多级离心泵和CHL系列卧式多级离心泵是公司的主导产品,公司是目前国际不锈钢冲压焊接离心泵的龙头企业;不锈钢冲压焊接离心泵国际市场占有率约为12%。公司CDL系列和CHL系列不锈钢冲压焊接产品的系列范围、产品销量、市场知名度、产质量量均排在国际同行首位。质量和国外同类产品接近,价钱只要国外同类产品的40%,价钱优势分明。　　
　　
　　募股资金投向剖析：年新增20万台不锈钢冲压焊接离心泵消费线技改项目20,525万元;年产2,000套无负压变频供水设备建立项目5,870万元;海水淡化高压泵研发项目4,492万元。达产后销售支出将从2009年的3.85亿元添加至9.5亿元左右,增幅为147%。　
　　
　　不锈钢冲压焊接离心泵国际产品产销量第一,产品功能价钱优势分明,现产能缺乏是次要瓶颈,2011年新产线达产,达产后可年产40万台,产能将添加一倍。　　
　　
　　无负压变频供水设备市场需求增长迅速,产品毛利润率超越50%。2011年达产,可年产2000台套,年销售额估计为1.6亿元,可为公司新增利润2,600万元。　　
　　
　　海水淡化项目已列入国度科技支撑方案项目——日产10万吨级膜法海水淡化国产化关键技术开发与示范。使用前景宽广,国际现处于萌芽期。　　
　　
　　北方泵业面临的次要风险:市场竞争;原资料(次要为电机、钢材)价钱动摇风险;税收优惠政策不能继续的风险。　
　　
　　盈利预测及估值。估计北方泵业公司10、11、12年EPS辨别为0.84元、1.19元和1.91元;我们以为公司的合理市盈率程度应在25-30倍之间。依照预测的2010年业绩计算,公司股票上市后的合理价值区间应在29.75-35.7元之间。