市值再度登顶
作为A股第一高价股，贵州茅台的一举一动，都会引发市场热议。4月15日，贵州茅台盘中股价重上1200元大关，收盘报1189.6元，市值达到1.49万亿元，超过工商银行A股市值1.38万亿元(剔除H股市值)，位居A股市值榜首位。
昨日开盘，贵州茅台涨跌互现，截至收盘报1197.1元，上涨0.63%，市值定格于1.5万亿，捍卫了市值榜首宝座。数据显示，贵州茅台的市值甚至碾压了A股13个行业的市值，比有色金属、建筑装饰、农林牧渔、家用电器、通信、军工等行业市值还要高。
目前，全球食品饮料市值破万亿元的公司仅有3家，分别是贵州茅台、可口可乐和百事。贵州茅台同时为全球食品行业市值冠军，比可口可乐的1.44万亿市值多近600亿元，比百事的1.32万亿市值多1700多亿元。
值得一提的是，北上资金已经连续8个交易日加仓贵州茅台，这是今年以来最长时间的连续净买入，期间合计净买入金额达到41.92亿元。而在这8个交易日中，3月31日、4月14日北上资金净买入贵州茅台金额均超10亿元，分别为：12.25亿元、11.58亿元。
当然，投资者也笑言，“此次茅台登顶，不是自己涨势如虹，而是对手的长期低迷。”
去年贵州茅台股价屡刷历史新高，盘中股价一度攀升至1241.61元/股，年内股价累计涨幅高达105.6%。不过，截至昨日，今年以来茅台涨幅仅为1.19，但是工商银行今年累计跌幅达到12.93%，股价长期处于破净状态。
仍有上攻空间
傲人的赚钱能力，自然是贵州茅台市值频频登顶的原因。去年三季报显示，贵州茅台1-9月实现净利润304.5亿元，同比增长23.13%；扣除非经常性损益的净利润305.3亿元，同比增长22.48%。如果以前三个季度共273天计算，贵州茅台平均每天约赚1.12亿元。
在业内人士看来，贵州茅台仍有上攻空间。众所周知春节之后在疫情影响下，贵州茅台股价曾两度短暂跌破1000元价位，而飞天茅台市场价也较为震荡，一度跌破2000元/瓶价位，近期恢复并稳定至2000元上方。日前，被称为“最懂茅台”的分析师——安信证券首席食品饮料分析师苏铖再度发声：“从2018年以后我开始建议投资者，淡化茅台批价。”
原因在于行业复苏时，批价反映动销和景气，现在更多反映的是发货节奏和渠道变革。茅台今年既定目标是巩固和提升自营直营，这个因素在今年对酒价影响是更为关键的，即供给端的方式方法渠道侧重发生了和以往根本性变化。未来合理预计是在官方指导价和终端较高成交价之间寻找新的平衡。
苏铖指出，茅台股价前一段跌破1000元，主要是受三大利空影响：国内外疫情叠加，外资大幅流出，批价下跌担忧等。“我们对茅台当前和中长期都是看好的。”他还表示，一是 2016年高端白酒加快复苏以来，茅台基本确立了中长期以产定销良性增长态势，基酒增长有保障，稳健成长可期；二是渠道高价差成常态，这也成为公司业绩护城河重要组成部分；三是牢固确立千元以上的垄断地位，从容变现普飞以上高端垄断地位；四是持续渠道体系优化红利，未来公司自营、直营将直接最大程度获益于每年相对确定的茅台酒增量；五是，茅台反腐进入尾声，整个集团管理层也更加年轻化，预期更为积极进取，前景肯定是美好的。因此，苏铖维持贵州茅台6个月目标价1299元的判断。
在国泰君安证券分析师訾猛看来，贵州茅台是少有的完全凭借品牌张力做市场的产品，竞争优势凸显，但与同类公司相比，估值无明显溢价(考虑公司的提价能力)。长期看，贵州茅台在量、价、产品结构、渠道结构四个方面均有业绩弹性，持续的成长性对应当前估值具有很高的安全边际，给予“增持”评级，目标价1347元。
