从生产情况来看,2019年,攀钢钒钛累计完成钒制品(以V2O5计)2.2万吨,同比减少1.96%;钛白粉23.39万吨(其中含氯化法钛白粉1.56万吨),同比增长2.43%;钛渣18.74万吨,同比减少2.16%。从盈利情况来看,公司的钒产品业务、钛产品业务、电业务的毛利率在2019年分别为27.4%、14.6%和11.6%,同比变动幅度分别为-9.81%、-6.88%和2.14%。
2020年,公司的业务发展计划为,完成钒制品(以V2O5计)2.2万吨、硫酸法钛白粉22万吨、氯化法钛白粉1.25万吨、钛渣19万吨;全年力争实现营业收入115亿元。
《证券日报》记者注意到,年报披露后,华泰证券、中泰证券相继下调了对于攀钢钒钛的评级。华泰证券在研报中将攀钢钒钛投资评级调低为“中性”并指出,钒价大幅下行,公司业绩表现不佳——业绩低于其前期预期,主要因钒产品市场价格大幅下降、第四季度研发费用较高。
中泰证券将攀钢钒钛的评级下调为“持有”并指出,钒价仍面临下行压力,钛白粉值得关注。“受疫情事件影响,本已积累了较大均值回归压力的地产周期存在下行风险,且政府对基建支持重心偏向新基建领域,对钢铁需求较为不利,行业盈利仍面临较大压力。虽然近期钒产品价格有筑底迹象,但若下游冶炼端利润继续收缩,支撑作用弱化未来钒价仍将面临回落风险。”另一方面,钛白粉价格及盈利有望企稳并存在上行机会,从公司钛产品业务来看,随着地产竣工环节的展开,有望提振钛白粉需求,行业供需格局改善同时叠加公司自身生产工艺突破,对业绩贡献值得关注。