对于上半年业绩增长的原因，公司认为主要在于产销量同比增长，新建年产两万吨交通用铝型材项目投产。
主营业务产销稳定增长
20多年来坚持自主创新、内生增长，明泰铝业已发展成为拥有压延及挤压两大生产工艺的综合铝加工领军企业。目前，公司产品涵盖铝板带箔及铝型材两大门类。产品广泛应用于交通运输、汽车制造、航空航天、新能源、印刷制版、电子电器、电力设施、建筑装饰、食品和医药包装等领域。
目前，公司在获得“武器装备质量管理体系认证证书”的基础上又获得了“武器装备科研生产单位三级保密资格证书”，标志着公司产品进入军工领域获得许可。当前，公司部分产品已配套供应军工企业，促进了公司产品结构的升级。
上半年，公司各重大项目继续推进，更多先进设备投入运营，升级公司加工能力。“年产两万吨交通用铝型材项目”由德国西马克公司进口的挤压生产线82MN、60MN及125MN挤压机均已安装完成并开始试生产，生产的轨道交通型材获得郑州中车认可，可配套供应铝合金轨道车体制造，提高轨道车体利润率。2019年上半年铝合金轨道车体交付94节，提升了公司的整体利润水平。
明泰铝业表示，铝板带箔加工属于典型的资金密集型行业，具有明显的规模经济特征。公司产品涵盖了1系到8系铝合金等多品种、多规格的产品系列，能够满足不同行业、不同客户的多元化需求。2018年度，公司实际产销量突破76万吨，位居行业前列。2019年上半年，产销量突破41万吨，预计全年仍将保持增长态势。公司产销规模的扩大相应的降低了单吨生产成本。
据公司财报显示，2016-2018年实现营业收入74.79亿元、103.63亿元、133.22亿元。据东方财富Choice数据显示，明泰铝业2017-2019.6销售净利率为3.55%、3.96%、5.01%，呈现逐年上升态势。
明泰铝业十分重视技术研究和产品开发工作，2019年上半年研发费用1.47亿元，同比增长169.06%。2019年上半年，公司获得了一种新能源汽车用高韧性铝板带材及其生产方法、一种铝合金集装箱用铝板及其生产方法、一种推锭式加热炉进锭系统等发明专利。
此外，上半年公司实施了2019年限制性股票股权激励计划，充分彰显了管理团队对公司业绩增长的信心，有利于公司的持续发展，切实维护公司及全体股东的利益。
机构看好公司广阔市场前景
随着国家大力建设资源节约型、环境友好型社会，根据“十三五”有色金属工业规划，到2020年我国铝消费总量将达到4300万吨，中国铝消费的增长强劲孕育着巨大的市场发展空间。
据东方财富Choice数据显示，上半年共有四家券商机构给予公司投资评级，其中兴业证券、太平洋证券和天风证券均给予公司增持评级，国泰君安给予买入评级。
天风证券分析认为：预期公司2019-2021年将实现归母净利润6.03/6.91/8.52亿元。对应EPS分别为1.02/1.17/1.44元/股，2019-2021年动态PE分别为10倍、8倍以及7倍，维持“增持”评级。
太平洋证券认为公司铝板带箔产量全国占比约7.1%，是国内铝加工行业龙头企业之一。由于铝加工行业利润主要来自于加工费，盈利相对稳定，公司过去几年的毛利率及吨毛利数据也能反映这个情况。因此产销规模及高附加值产品比例的提升，是利润规模及毛利率提升
的关键，也是投资的主要看点。预计公司2019-2021年归母净利5.55/6.58/7.75亿元，EPS为0.94/1.12/1.31元，维持“增持”评级。
