钢价4月底5月初或现转机
从根本面和核心经济面看，我们判别钢市临时处于供过于求场面，但4月底5月初价钱或有转机。
目前国际产量和产能宏大
依据钢协统计数据，往年2月上旬日均粗钢产量再度回到200万吨程度之上，3月上旬到达208.5万吨，刷新历史高点，随后3月中旬略有回落。产能方面，虽然后期国度不时出台淘汰落后产能措施，但粗钢产能从2008年的7亿吨添加到2012年超越9亿吨，按国际每天200万吨的产量预算，2012年国际粗钢产量在7.3亿吨左右，产能应用率略高于80%。国际庞大的产量和并不高的产能应用率持续对钢价发生压制造用。
需求恢复水平低于预期，库存创历史新高
去年12月以来，城镇化概念以及股市上升促使钢价呈现疾速反弹行情，螺纹钢指数从缺乏3500点上升至4200点以上，涨幅超越20%，但需求状况低于市场预期，比方国际钢铁次要消费范畴船舶、汽车、家电等行业复苏迟缓，房地产市场再度遭到新国五条打压，市场人气松散，每周发布的上海线材、螺纹钢终端推销数据呈现大幅回落就是明证。尔后，国际供过于求矛盾集中表现，1—2月，国际社会钢材库存激增，创下历史新高。依据以往经历，每年3—4月，社会库存到达峰值后小幅回落，但价钱在同期往往呈现下降，只是往年下跌工夫分明提早一个月，这能够与后期钢价涨幅过大以及股市回落有关。而重点钢厂库存也在3月当前疾速添加，目前到达了1451.36万吨，去年年底该数据缺乏1000万吨，国际钢厂库存激增与国际众多钢贸企业开业和转行有关。
4月初，国际钢价在消费低于预期，库存压力庞大状况下，能够持续坚持弱势运转，而同期股市继续低迷也减轻了强周期商品钢材价钱回落的压力。技术面上，螺纹钢指数在3月下旬未能收复3920—3950点，向下破位，4月初曾经触及3700—3720点一线，即去年10月平台区域，近日价钱呈现反弹，但若遭到进一步利空打压而向下破位，将来3500点一线，即去年12月份的起涨点将成为中期目的。
因而，短期可坚持偏空操作思绪。
经济仍在弱复苏
虽然3月官方制造业PMI为50.9，环比上升0.8，低于市场预期，但延续六个月坚持在50以上，显示经济处于扩张阶段，大型企业消费运营情势较好。在分项指数中，代表中国经济中坚力气的中型和小型企业运营上升势头分明，这显示将来中国经济复苏潜力较足。在经济弱复苏的大背景下，钢材价钱较难跌破去年第三季度的程度，由于事先国际经济处于低谷，而目前经济处于上升阶段，虽然这个复苏势头较慢。
钢厂盈余扩展，将来增产和限产能够增大
2012年上市钢企财报显示，鞍钢盈余超越42亿元，马钢盈余接近39亿元，宝钢虽然财报靓丽，但次要是靠出售资产取得，其主营利润下降接近60%。钢厂盈余扩展主因是钢价低迷而本钱高企。普氏铁矿石指数从去年9月最低88.5涨至2月初的160，幅度接近81%，而同期螺纹钢涨幅缺乏32%。虽然近期铁矿石价钱呈现回落，但国际港口铁矿石库存仍坚持下降趋向，目前为7660万吨，离最高时超越1亿吨下降了24%，将来铁矿石价钱下行空间无限。后期铁矿石价钱跌幅略大于钢价，一季度钢厂效益有所转好，但难继续，将来钢厂存在增产和限产的能够性。近日工信部方案提早一年完成对19个行业落后产能淘汰方案，钢铁业是其中的重点。
3705或成中期低点
经过以上剖析，我们以为春节以来的钢价回调曾经逐渐消化后期高库存利空，将来价钱逐渐进入各要素牵制下的静态弱均衡阶段，4月底5月初，若有经济数据进一步回稳的支持，期现价钱将呈现弱势反弹，而4月初螺纹钢主力合约触及的3705点或将成为中期低点。
