技术创新带动国产化提升,工业机器人、激光砥砺前行
今年下半年制造业投资和设备企业经营状况不容乐观。对比德日，装备制造业取胜之道是通过技术创新打造长久竞争优势。1)工业机器人：过去日本的成功主要源于本国劳动力严重不足的刚性需求和政府的大力支持，面对如今已相对成熟的产业，日本厂商展现出持续的创造力。国内短期需求不确定是优质公司拉开差距的关键节点，以埃斯顿为代表专注研发的品牌有望脱颖而出。2)激光设备：全球激光产业高成长，国内激光设备自2012年开始高速增长，工业为*主要应用。国内企业积极突围，小功率激光器已被国产品牌占领，中大功率持续推进。专注高功率产品研发是王道，国内龙头锐科激光有望向更高功率突破。
产业结构变化引领新增量，锂电、半导体、光伏设备孕育新机会
产业结构变化(包括向中国转移和内部结构优化)对冲国内需求下行，催生新应用，引领新增和替换两方面的设备需求增长。1)半导体设备：半导体产业向中国大陆转移，在建晶圆厂设备需求持续爆发，国产设备获认可占有率提升，建议关注北方华创、长川科技、精测电子、至纯科技;2)锂电设备：新能源车销量高增长，动力电池需求集中，高品质电池供不应求，龙头电池厂扩产加速促锂电设备新增需求边际改善，建议关注先导智能;3)光伏装备：补贴下滑倒逼成本优化，PERC工艺得益于效率优势逐步成为主流，技术更替带动行业增量。建议关注捷佳伟创、迈为股份。