国内方面,国内影视娱乐行业也依旧面临困境。展望后市,市场人士认为,短期内影视行业将继续承压,但中长期来看,行业将迎来复苏。
迪士尼停薪10万员工
据报道,迪士尼将在本周停止支付逾10万名员工的薪酬,这一数字接近其员工总数的一半。此举能为迪士尼每月节省近5亿美元的开支。
为了应对疫情,在安排园区闭园、员工无薪休假的同时,迪士尼也采取了高管降薪、签署信贷协议等措施。上周,迪士尼称已于4月10日达成一项364天的信贷协议,金额高达50亿美元。
尽管有了新的资金,分析师仍警告称,虽说员工不休假继续领薪水迪士尼也可以负担得起,但“闭园可能会持续非常长的时间”。
今年以来,迪士尼股价已跌近30%,市值蒸发了794亿美元(约合人民币5626亿元),约相当于60个华谊兄弟总市值。
影视股重创,华谊兄弟遇退市危机
由于疫情的影响未完全消散,整个影视娱乐行业仍深陷困境。从国内看,今年以来A股市场上的影视股遭遇重创。
据东方财富Choice数据显示,年初至今,申万传媒行业板块中的影视动漫股中,近九成个股股价走跌。其中,当代东方的跌幅最大,该股今年以来已累计下跌45.69%;另外,华谊兄弟同期下跌了22.89%。
4月9日,华谊兄弟发布了2020年第一季度业绩预告,预计一季度归属于上市公司股东的净利润亏损1.43亿元至1.38亿元,较上年同期亏损9393.8万元业绩继续下滑。
由于华谊兄弟2018年亏损10.9亿元,2019年业绩快报披露亏损39.63亿元,若2020年公司业绩不能实现扭亏为盈,自2009年上市以来的华谊兄弟将面临退市困境。
对于一季度的继续亏损,华谊兄弟公告显示,报告期内业绩亏损的主要原因是受疫情影响,全国所有影院及实景项目暂停营业,公司没有影片上映,电影、影院及实景娱乐收入较上年同期出现较大程度的下滑。
截至21日收盘,华谊兄弟股价涨2%,报3.57元。
影视行业后市将如何表现?
对于影视行业的后市表现,目前市场人士仍认为,考虑到疫情未完全解除,短期内影视行业将继续承压,但中长期来看,行业将迎来复苏,行业龙头公司机会值得关注。
在3月极少部分影院出现了复工的情况,但由于上游内容方已经将所有影片撤档,上映影片都是重映影片,加上疫情尚未解除,观影意愿低迷,票房收入基本可以忽略不计;此外国家电影局又宣布全部影院暂停复工,电影行业短期还是会面临比较大的现金流和盈利压力,影响一季度以及上半年的业绩。
参考过往两年票房数据,2020年由疫情带来的票房损失可能在 200 亿元左右。在几乎没有票房收入的经营压力之下,部分院线公司的账面资金难以支撑现金流出压力,行业洗牌速度可能会加快,集中度存在上升的可能性;影视内容公司由于成本前置而收益后置的特点,在没有影片票房收入的情况下,也会面临比较大的现金流压力。但在疫情得到明显的控制与好转之后,前期被压制的观影需求有望在短期内出现集中释放的机会,业绩存在环比改善的可能。
中长期来看,建议关注影视行业的复苏,尤其是在左侧关注行业龙头公司光线传媒、华策影视。疫情之后,影院进入买方市场,行业有望进入并购重组,集中度有望进一步提升,资金实力雄厚的头部院线公司有望受益万达电影、上海电影、金逸影视。