对此，中泰证券有色金属分析师谢鸿鹤指出，新冠疫情仍在海外肆虐，意大利尤为如此。为有效防控疫情，与意大利疫情最为严重的伦巴第毗邻的瑞士提契诺州颁布政府命令关停非必要产业。其中，就涉及到黄金冶炼厂，如 Valcambi、PAMP将暂停运营至3月29日，Argor Heraeus 将暂停运营至4月5日。
据介绍，瑞士是全球的黄金精炼中心。2018年瑞士黄金进出口量均居全球首位，其国内共拥有VMPA 四大黄金精炼厂，而本次受疫情影响关停的VPA三家精炼厂(Valcambi、PAMP 和 Argor Heraeus)年均合计黄金加工量 1500吨左右，占到全球黄金总供应量的三分之一左右。
他表示，3月份开始，黄金供给端开始出现收缩，随着疫情在全球的持续蔓延，国际航班及物流受管制明显，瑞士对外物流也受到较大影响。近期美国COMEX期货和伦敦现货价格之间的价差持续攀升，或就包含着市场对现货短缺的预期。若瑞士黄金冶炼企业受到疫情后续影响而无法正常复产，对黄金期货交割以及现货市场的影响也势必进一步发酵，而目前来看，这一风险并未得到缓解。
有市场人士同样担心，由于现货短缺，纽约的黄金交易市场正面临一场历史级别的逼仓，纽约是否有足够的现货用于交付备受市场关注。不过，近日蒙特利尔银行表示，黄金期货价格和场外黄金的价差是“暂时性的短期错位，而非结构性的改变” ，包括高盛等在内的投行倒是高呼做多黄金。
目前，纽约商品交易所黄金期货对伦敦现货的溢价已缩窄至15美元/盎司左右